経済・産業トレンド

インドの6月インフレ率、17カ月ぶりにRBI中期目標の4％を上回る

インドの2026年6月消費者物価指数（CPI）上昇率が前年同月比4.38％となり、5月の3.93％から上昇しました。これはインド準備銀行（RBI）の中期目標である4％を2025年1月以来、17カ月ぶりに上回る結果です。食品インフレ率が5.32％と全体を押し上げ、農村部で強い物価上昇が見られます。RBIはインフレ率予測を5.1％に修正し、今後の金融政策では物価動向とモンスーンの状況が重要な判断材料となる見込みです。

この発表の要点

インドの2026年6月CPI上昇率が4.38％となり、17カ月ぶりにRBI中期目標の4％を上回った。
食品インフレ率が5.32％と全体を牽引し、特に農村部で物価上昇が顕著である。
RBIはインフレ率予測を5.1％に上方修正し、今後の物価動向次第で政策金利引き上げの可能性がある。

企業・自治体への影響

インド市場に進出している企業や、インドからの輸入に依存する企業は、原材料費や物流コストの上昇、現地での消費動向の変化に注意が必要です。特に食品関連産業や、インド国内の景気動向に敏感な製造業・小売業は、事業計画の見直しが求められる可能性があります。

対応すべきこと

インドの物価動向およびインド準備銀行（RBI）の金融政策に関する最新情報を継続的に収集する。
インド市場における原材料調達コスト、人件費、物流費の変動リスクを評価し、事業計画に反映させる。
インド国内の消費者購買力や需要の変化を分析し、販売戦略や価格設定の柔軟性を検討する。
関連部門（経理、経営企画、海外事業部門など）と情報を共有し、潜在的な影響と対応策について議論する。

対象部門： 経営者経理

対応期限：要確認

基本データ

企業・団体	日本貿易振興機構（ジェトロ）
業界	経済
発表日	2026-07-16
分類	経済・産業トレンド
地域	インド

発表された内容

2026年07月16日

添付資料(290 KB)

インド統計・計画実施省（MoSPI）が7月13日に公表した2026年6月の全国ベースの消費者物価指数（CPI、注1）は107.00ポイント（速報値、2024年＝100）で、前年同月比の上昇率は4.38％だった。5月（3.93％）から0.45ポイント上昇した。インフレ率（CPI上昇率）がインド準備銀行（RBI、中央銀行）の中期目標である4％を上回るのは、2025年1月以来、17カ月ぶりとなる。6月のインフレ率は、RBIが定める物価安定目標（4％±2％）の範囲内であるものの、足元では物価上昇圧力が強まっている（添付資料図参照）。

部門別では、食品インフレ率（注2）が5.32％と前月（4.78％）から加速し、前月に引き続き全体のインフレ率を押し上げる要因となった。地域別では、都市部のインフレ率は3.92％（前月比0.39ポイント増）、農村部は4.74％（同0.49ポイント増）と農村部で強い物価上昇が見られた。住宅関連のインフレ率は2.10％にとどまり、比較的落ち着いた推移だった。

地場金融サービス大手アナンド・ラティ・グループのチーフエコノミスト兼エグゼクティブ・ディレクターのスジャン・ハジラ氏は、食料品価格の上昇に加え、中東情勢を背景とした原油価格の変動や、エルニーニョ現象に伴う降雨不足の可能性を今後のリスク要因として指摘している（「ミント」紙2026年7月13日）。今後、さらなる物価上昇によっては、RBIが政策金利の引き上げに踏み切る可能性もあり、2026/2027年度（2026年4月～2027年3月）後半の経済成長が抑制される恐れがある。RBIは、6月エルニーニョ現象に伴うモンスーンの降雨量不足の懸念とエネルギー価格の高止まりという二重のリスクを挙げ、インフレ率の予測を従来の4.6%から5.1%へと修正した（「ミント」紙2026年7月13日）。今後の金融政策では、物価動向とモンスーンの状況が重要な判断材料となることが想定される。

（注1）全国ベースのCPIは、基準年2024＝100とし、農村部と都市部の各指数を加重平均したもの。
（注2）ここでは、CFPI（消費者食品物価指数）の上昇率を記載。

（野本直希）

（インド）

ビジネス短信 91d9c474f8c5c823

時系列

2025-01　インフレ率がインド準備銀行（RBI）の中期目標である4％を最後に上回った月
2026-06　全国ベースの消費者物価指数（CPI）上昇率が4.38％を記録
2026-07-13　インド統計・計画実施省（MoSPI）が2026年6月の全国ベースの消費者物価指数（CPI）を公表
2026-07-13　「ミント」紙がスジャン・ハジラ氏のコメントおよびRBIのインフレ率予測修正を報道

主な数値

2026年6月全国ベースの消費者物価指数（CPI）	107.00ポイント
2026年6月 CPI上昇率（前年同月比）	4.38％
2026年5月 CPI上昇率	3.93％
CPI上昇率の月間上昇幅（2026年5月→6月）	0.45ポイント
インド準備銀行（RBI）中期目標	4％
RBI中期目標を上回った期間	17カ月ぶり
RBI物価安定目標範囲	4±2％
2026年6月食品インフレ率	5.32％
2026年5月食品インフレ率	4.78％
2026年6月都市部インフレ率	3.92％
2026年6月農村部インフレ率	4.74％
2026年6月住宅関連インフレ率	2.10％
RBIインフレ率予測（修正前）	4.6％
RBIインフレ率予測（修正後）	5.1％

この事例から確認すべきポイント

インドのインフレ率がRBIの中期目標を17カ月ぶりに上回ったことは、インド経済における物価上昇圧力の強まりを示唆しています。特に食品価格の上昇が全体を牽引しており、農村部での物価上昇が顕著です。中東情勢やエルニーニョ現象といった外部要因がリスクとして指摘されており、これらが今後の物価動向に大きく影響する可能性があります。RBIがインフレ率予測を上方修正したことは、金融引き締め政策への転換を示唆しており、政策金利の引き上げが現実となれば、2026/2027年度後半の経済成長が抑制される恐れがあります。企業は、インド市場における原材料費や人件費の動向、消費者の購買力変化、そしてRBIの金融政策の動向を注視し、事業計画や価格戦略に反映させる必要があります。特に食品関連企業や、インド国内の消費動向に左右される企業は、これらのリスク要因を詳細に分析し、サプライチェーンや販売戦略の見直しを検討することが求められます。

公式出典

日本貿易振興機構（ジェトロ）

更新履歴

公開日: 2026-07-16