経済・産業トレンド

ブラジル中銀、3会合連続の利下げで政策金利を14.25％に

ブラジル中央銀行は6月17日、政策金利（Selic）を0.25ポイント引き下げ14.25％とすることを全会一致で決定した。利下げは3会合連続で、市場予想通り。中銀は中東情勢の不透明感と国内経済の堅調さを指摘したが、市場のインフレ予測は中銀目標を超過。ブラジル全国工業連盟は利下げ幅を「不十分」と批判し、次回会合での加速を求めた。市場アナリスト間では、今後の追加利下げ継続か、声明の引き締め調整かで見方が分かれている。

この発表の要点

ブラジル中央銀行は政策金利を14.25%に引き下げ、3会合連続の利下げを決定した。
市場のインフレ予測は中銀目標を超過しており、金融政策運営に課題を抱えている。
産業界は利下げ幅を不十分と批判し、市場アナリスト間でも今後の利下げ継続について見方が分かれている。

企業・自治体への影響

ブラジルでの事業展開や投資を行う企業は、今回の利下げが資金調達コストや為替レートに与える影響を評価する必要がある。特に、ブラジル国内での生産活動や設備投資を計画する製造業や、金融取引を行う企業は、今後の金利動向を注視し、事業計画やリスク管理体制を見直すことが求められる。

対応すべきこと

ブラジル中央銀行の次期金融政策委員会（Copom）の声明内容を注視する。
ブラジルの経済指標（インフレ率、GDP成長率、労働市場データなど）の動向を継続的にモニタリングする。
ブラジルでの事業における資金調達コストや投資計画への影響を評価し、必要に応じて財務戦略を調整する。
為替レートの変動リスクを考慮し、ヘッジ戦略の検討などリスク管理を強化する。

対象部門： 経営者経理広報

対応期限：要確認

基本データ

企業・団体	日本貿易振興機構
業界	金融
発表日	2026-06-19
分類	経済・産業トレンド

発表された内容

2026年06月19日

ブラジル中央銀行は6月17日、金融政策委員会（Copom）を開催し、政策金利（Selic）を0.25ポイント引き下げ、14.25％とすることを全会一致で決定した。利下げは3会合連続。また、引き下げ幅は市場の事前予想どおりだった。

Copomは声明の中で、「中東における武力衝突の停止に向けた合意条件をめぐる不透明感が残り、すでに顕在化した影響と相まって、世界の金融状況に影響を与えている。こうした状況は、資産・商品価格の変動が高まる環境にある新興国に慎重さを求める」と指摘した。また、国内経済は「第1四半期に景気循環的なセクターが再び主導するかたちで経済活動が加速し、労働市場も依然として堅調さの兆候を維持している」と評価した。

中銀が公表した週次レポート「フォーカス」（注1）によると、2026年の拡大消費者物価指数（IPCA、注2）上昇率の市場予測は5.30％で、中銀が定めるインフレ目標範囲（1.5～4.5％）を超えている。

ブラジル全国工業連盟（CNI）は6月17日、今回の利下げ幅は投資停滞や企業・家計の財務的逼迫を反転させるには「不十分かつ不能」とする声明を発表した。CNIのリカルド・アルバン会長は「実質金利がこれほど高い限り、投機資本を直接利するだけで、信用コストが産業の生産・拡張計画を阻み続ける」と懸念を示し、米国とイランの戦争終結合意が石油価格の下落につながっているとして、次回会合での利下げ加速を求めた。

6月17日付経済紙「セウ・ジニェイロ」によれば、投資調査会社エンピリクスのマテウス・スピース氏は、Copomによる声明が利下げ停止を明言しなかった点を踏まえ、「今後数カ月で追加利下げが続くと市場は受け止める」との見方を示した。一方、6月17日付現地紙「オ・テンポ」は、モルガン・スタンレーのアナ・マデイラ氏のコメントとして、「米国とイランによる合意は前向きながらも不確実性を高める」と報じ、「中銀は8月に開催予定の次回会合に向け、声明の表現を引き締め方向に調整するのでは」との見通しを示した。

（注1）フォーカスは、中銀が国内100以上の金融機関を対象に行ったアンケートを集計し、予測などをまとめたもの。毎週金曜日に集計を行って平均値を算出し、翌週の月曜日に公表する。
（注2）ブラジルの代表的な物価指数。

（中山貴弘）

（ブラジル）

ビジネス短信 dae1e0fc213e1002

時系列

2026-06-17　ブラジル中央銀行が金融政策委員会（Copom）を開催し、政策金利（Selic）を0.25ポイント引き下げ、14.25％とすることを全会一致で決定。
2026-06-17　ブラジル全国工業連盟（CNI）が、今回の利下げ幅は投資停滞や企業・家計の財務的逼迫を反転させるには「不十分かつ不能」とする声明を発表。
2026-06-19　日本貿易振興機構（JETRO）が本記事を公開。

主な数値

政策金利（Selic）	14.25％
利下げ幅	0.25ポイント
利下げ回数	3会合連続
2026年の拡大消費者物価指数（IPCA）上昇率の市場予測	5.30％
中銀が定めるインフレ目標範囲（下限）	1.5％
中銀が定めるインフレ目標範囲（上限）	4.5％

この事例から確認すべきポイント

ブラジル中央銀行の利下げ決定は、中東情勢の不透明感と国内経済の堅調さという複雑な背景の中で行われた。市場の事前予想通りであったものの、ブラジル全国工業連盟からは投資停滞解消には不十分との批判が出ており、実体経済への影響には懐疑的な見方が示されている。また、市場のインフレ予測が中銀目標を大きく上回っている点は、今後の金融政策運営における課題を浮き彫りにしている。市場アナリスト間でも追加利下げの継続か、声明の引き締め調整かで見方が分かれており、企業はブラジル経済の動向、特に中央銀行の次期会合での発表や経済指標を注視し、事業計画や資金調達戦略に与える影響を慎重に評価する必要がある。

公式出典

日本貿易振興機構

更新履歴

公開日: 2026-06-19